合力泰-稳定的业绩没有什么好担心(东北)
作者:duanlei1151 时间:2020-10-18 12:25 浏览(125)
东北,王建伟,发表了《为什么,没有什么好担心直升机性能稳定的问题》。合力,2016年上半年以来,我们强烈推荐的核心目标呈稳步上升趋势。近期,公司股价随市场波动而调整。我们认为有必要重申我们推荐的逻辑和行业的变化,考虑到公司业绩的高速增长。
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东北,电子王建伟,发表为什么,看好合力泰稳定的业绩没有什么好担心的,合力,态势我们2016年上半年开始就强烈推荐的核心标的之12016年走势稳步上行近期公司股价伴随市场波动出现一定调整我们认为有必要重申一下我们推荐的逻辑和行业的变化,考虑到公司的业绩,核心业务两个看点本文我们重点从业绩高成长。

进行描述,下一期文章我们将从公司在新零售领域的布局进行进一步说明,成长逻辑,2016年到2018年是智能手机模组龙头公司高成长的年份,这个是创新协同与行业整合相叠加的必然结果,我们认为欧菲,光合力泰信利国际等公司均会受益于该逻辑以上是我们在之前的报告里就提到的逻辑这里需要留意的是两个行业逻辑第一个是创新协同第二个是行业整合。

这两个趋势是智能手机产业链,趋于成熟,之后的必然,结果,创新协同,体现的是智能手机高,渗透率,情形下的多个模组,同时,放量这位智能手机模组龙头营收高增长奠定了基础行业整合提速指的是伴随着产业链的成熟,加油,品牌商更倾向于减少供应商数量,倾向于向模组龙头公司采购多个模组产品从而进一步推动了市场份额向模组龙头公司集中,从上述成长逻辑。

看,合力泰的业绩增长一方面来自于从显示和触控模组,像摄像头双摄像头指纹模组无线充电等多个模组,拓展从而推动营收的快速增长,另一方面来自于客户升级,从二三线品牌商向一线品牌山供应,切换向大客户靠拢带来的份额集中也是高成长的重要推动,因素近期的调整来自于市场的,担心主要的担心在于市场担心未来智能手机进入低增速时代担心智能手机的低增速。

发至相关模组的增速但实际上我们认为这个问题我们在之前报告里面已经回答,过智能手机模组龙头的高成长的对应的是智能手机高,渗透率,的,土壤正是有了较高的智能手机渗透率才会有多个智能手机模组同时放量的可能,智能手机年化,增速,进入,较低的,水平,并不意味着智能,手机,模组,公司相应的进入低增速,时代如果这样讲太不直观,那么我们从行业分析,回归公司分析,看看产能利用率和供需等微观层面的。

情况首先我们看看,产能利用率根据我们调研的情况来看至少有两个方面可以印证一方面从公司单季度营收来看收购三家公司以来的季度营收剔除淡旺季因素之后保持稳定增长态势,才能利用率保持在高位,另一方面根据我们,了解的公司原材料采购和自动化设备采购的数据估算,公司自动化设备采购量和原材料采购量均呈现了快速增长的态势2016年设备和原材料采购。

里约2015年增速较高我们预计2017年采购量计划同比仍将有望继续大幅增长从,侧面,印证了,公司产能利用率,保持,高位,才能释放较快,其次我们从行业上下游供需情况来看,公司是否在布局的紧缺的行业面板紧缺应该是2016年下半年整个消费电子行业的整体状况根据我们最新的行业跟踪2017年的供需缺口略好于2016年但仍旧是相对紧缺的状态因此公司。

在锁定上游面板供应的情况下,显示触控模组业务仍旧保持较高的增长并且会保持较好的利润水平,另一方面,盖板紧缺也开始出现苗头公司正在积极,加快,盖板产能的布局,显示模组和盖板两大细分领域处在相对供给缺口的状态估计会延续2017年全年公司在显示模组的传统优势以及盖板领域的布局将锁定两个供给缺口领域我们的结论是。

不管产能放量还是利润率水平都会有较好的表现,综上所述,我们认为从宏观层面来看,公司,正处在,模组龙头,高增长,的,黄金时期,从微观层面来看,公司,产能,利用率,处在,较高的水平,显示模组和盖板的相对供给缺口状态决定公司2017年产品量和价,都会有较好的表现完全不必担心公司业绩问题我们预计公司一六至18年净利润。

a8e十3e十9e如果按照2017年13亿元利润测算当前pe约为21倍,括号已考虑定增估值优势明显我们强烈,看好,公司,成长逻辑,继续强推。

东北,王建伟,发表了《为什么,没有什么好担心直升机性能稳定的问题》。合力,2016年上半年以来,我们强烈推荐的核心目标呈稳步上升趋势。近期,公司股价随市场波动而调整。我们认为有必要重申我们推荐的逻辑和行业的变化,考虑到公司业绩的高速增长。

智能手机 协力泰-稳固功绩没有甚么好担心(东北)

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